LEAWOOD, Kansas, 5 mai 2026, 16:02 (CDT)
- Le chiffre d’affaires d’AMC a augmenté de 21,2 % au premier trimestre alors que la fréquentation s’est redressée.
- La chaîne de cinémas a réduit sa perte nette, mais la consommation de trésorerie et la dette restent des enjeux centraux.
- Les écrans premium, des sorties de films plus fortes et une nouvelle initiative d’événements en direct façonnent l’histoire de 2026.
AMC Entertainment a dépassé les estimations de chiffre d’affaires de Wall Street mardi, aidée par un box-office plus solide, une fréquentation plus élevée et une demande accrue pour les formats de films premium, faisant grimper l’action de la chaîne de cinémas de plus de 2 % lors des échanges après la clôture.
Le résultat est important aujourd’hui car les exploitants de cinémas tentent de prouver que le calendrier de sorties post-grève ne produit plus seulement de meilleurs titres de week-end, mais suffisamment de revenus pour réparer des bilans fragilisés. Pour AMC, le trimestre a montré une véritable amélioration opérationnelle, mais pas encore un redressement financier complet.
La société basée à Leawood, Kansas, a déclaré un chiffre d’affaires de 1,045 milliard de dollars au premier trimestre, contre 862,5 millions de dollars un an plus tôt. Sa perte nette s’est réduite à 117,1 millions de dollars contre 202,1 millions, tandis que l’EBITDA ajusté — une mesure du bénéfice qui exclut les intérêts, impôts, dépréciations, amortissements et certains autres éléments — est passé à +38,3 millions de dollars contre -57,7 millions.
Les analystes s’attendaient en moyenne à un chiffre d’affaires de 968,5 millions de dollars, selon les données LSEG citées par Reuters. AMC a affiché une perte ajustée de 36 cents par action, conforme aux estimations.
La fréquentation a augmenté de 13,6 % pour atteindre 47,6 millions de spectateurs, avec une hausse de 14,2 % aux États-Unis et de 12,6 % à l’international. AMC a également généré plus de revenus par visite : le prix moyen du billet est passé à 12,15 $ contre 11,30 $, et les revenus de restauration par spectateur ont augmenté à 7,29 $ contre 6,76 $.
Le PDG Adam Aron a déclaré qu’AMC avait réalisé son « meilleur résultat d’EBITDA ajusté pour un premier trimestre depuis 2019, avant la pandémie ». Il a également affirmé que le box-office est « de retour » après des années perturbées par les grèves hollywoodiennes de 2023, en soulignant une hausse de 22 % du box-office nord-américain sur le trimestre.
AMC mise davantage sur les écrans premium grand format comme IMAX, Dolby Cinema et ses propres auditoriums XL, un secteur qui, selon Reuters, a aidé l’entreprise à capter la demande alors que les spectateurs paient plus pour de plus grands écrans et un meilleur son. La société a également annoncé Arena One at AMC, une plateforme de divertissement en direct qui sera lancée en juin dans plus de 300 cinémas américains.
Le rebond n’est pas propre à AMC. Cinemark a indiqué la semaine dernière que son chiffre d’affaires du premier trimestre avait augmenté de 18,9 % à 643,1 millions de dollars et que son EBITDA ajusté avait plus que doublé à 88,5 millions, tandis que Marcus Corp. a déclaré que ses revenus de cinéma avaient progressé de 6,4 % à 92,9 millions. La différence réside dans l’effet de levier : AMC porte encore un fardeau de bilan plus lourd que la plupart de ses concurrents.
Mais le trimestre n’a pas mis fin à la question de la trésorerie. AMC a utilisé 128,5 millions de dollars en flux de trésorerie d’exploitation, le flux de trésorerie disponible était négatif de 174,7 millions de dollars, et la trésorerie s’élevait à 339,2 millions de dollars au 31 mars, hors trésorerie soumise à restrictions. La société avait également 3,96 milliards de dollars d’emprunts d’entreprise, et a averti qu’une liquidité insuffisante avant la normalisation des revenus pourrait l’amener à envisager une restructuration judiciaire ou extrajudiciaire.
AMC a déjà commencé à agir sur ce point. La société a indiqué avoir levé environ 71,7 millions de dollars grâce à une vente d’actions sur le marché, un programme qui vend des actions directement sur le marché et peut diluer les actionnaires existants. Elle a également précisé que les détenteurs d’environ 155,8 millions de dollars de billets échangeables avaient choisi de convertir ces billets en actions ordinaires, et que sa filiale Odeon avait refinancé 400 millions de dollars de dette arrivant à échéance en 2027 en un nouveau prêt à terme arrivant à échéance en 2031.
Pour l’instant, AMC présente une trajectoire de croissance plus claire qu’il y a un an : plus de spectateurs, des dépenses par client plus élevées et une programmation cinématographique qui, selon la direction, peut maintenir l’élan au second semestre. La partie la plus difficile reste la même. Le box-office doit continuer à fonctionner suffisamment longtemps pour transformer de meilleurs trimestres en trésorerie durable.
