WASHINGTON, 5. Mai 2026, 08:18 (EDT)
- KI-bezogene Investitionen sind von einem Marktthema in die US-Wachstumsdebatte übergegangen, nachdem David Sacks sagte, sie hätten 75 % des BIP-Wachstums im ersten Quartal ausgemacht.
- Die US-Wirtschaft wuchs im ersten Quartal mit einer Jahresrate von 2,0 %, unterstützt durch Investitionen, obwohl die Konsumausgaben nachließen.
- Die US-Aktienindex-Futures stiegen vor der Eröffnung am Dienstag, da der Ölpreis nachgab, aber die Spannungen im Nahen Osten hielten die Märkte fragil.
Ein Anstieg der Ausgaben für Infrastruktur im Bereich künstliche Intelligenz wird zu einer der wichtigsten Stützen der US-Wirtschaft, wobei der ehemalige KI- und Krypto-Berater des Weißen Hauses, David Sacks, argumentiert, dass eine Verlangsamung des Ausbaus nun das Wachstum selbst treffen würde.
Sacks schrieb auf X, dass KI im ersten Quartal für 75 % des US-BIP-Wachstums verantwortlich war und sagte, dass sich dieser Trend wahrscheinlich fortsetzen werde. „Den Fortschritt bei KI zu stoppen, wäre gleichbedeutend mit dem Anhalten der US-Wirtschaft“, sagte er laut Fortune. Fortune
Das ist jetzt wichtig, weil der jüngste US-Wachstumsbericht eine eher einseitige Stärke zeigte. Das Bureau of Economic Analysis sagte, das reale Bruttoinlandsprodukt sei im ersten Quartal mit einer Jahresrate von 2,0 % gestiegen, nach 0,5 % im vierten Quartal, wobei Investitionen, Exporte, Konsumausgaben und Staatsausgaben alle beitrugen. Die Behörde sagte jedoch auch, dass die Konsumausgaben nachgelassen hätten.
Die Märkte betrachten den KI-Ausbau sowohl als Puffer als auch als Risiko. Die US-Aktien-Futures lagen am frühen Dienstag höher, begünstigt durch einen Rückgang des Ölpreises, aber Reuters berichtete, dass die Anleger weiterhin zwischen starken Gewinnen und der Gefahr schwankten, dass erneute Kämpfe zwischen den USA und dem Iran die Straße von Hormus stören könnten. Analysten des BlackRock Investment Institute unter der Leitung von Wei Li warnten, dass „selbst US-Aktien nicht abgeschirmt sein werden“, falls die wichtige Schifffahrtsroute nicht wieder geöffnet wird. Reuters
Morgan Stanley hat seine Prognose für Investitionsausgaben der fünf größten US-Hyperscaler – große Cloud-Computing-Unternehmen – auf mehr als 800 Milliarden Dollar in diesem Jahr und 1,1 Billionen Dollar im Jahr 2027 angehoben, berichtete die Reuters-Marktkolumne. CryptoBriefing, unter Berufung auf Morgan Stanley, nannte für 2026 einen Wert von 805 Milliarden Dollar für Amazon, Alphabet, Meta, Microsoft und Oracle. Investitionsausgaben, oder Capex, bedeuten Ausgaben für langlebige Vermögenswerte wie Rechenzentren, Server und Chips.
Der Wettbewerbsdruck zeigt sich bereits in den Deals. Meta Platforms arbeitet laut einer Quelle gegenüber Reuters mit Morgan Stanley und JPMorgan Chase an einem Finanzpaket in Höhe von rund 13 Milliarden US-Dollar für ein Rechenzentrum in El Paso, Texas; Meta, Amazon, Alphabet und Microsoft werden voraussichtlich in diesem Jahr mehr als 630 Milliarden US-Dollar für KI-Infrastruktur ausgeben.
Auch die eigene Einschätzung des Finanzministeriums zur Wirtschaft weist in die gleiche Richtung. Es erklärte, dass die Investitionen in Sachanlagen den größten Beitrag zum Wachstum im ersten Quartal leisteten und 1,4 Prozentpunkte beitrugen, während die realen Investitionen in Geschäftsausstattung mit einer Rate von 17,2 % stiegen und die Investitionen in Rechenzentren um mehr als 22 % auf das Jahr hochgerechnet zulegten.
Die Debatte hat sich über das Silicon Valley hinaus verlagert. Charles Gasparino von der New York Post stellte die Wochenenddebatte als die Frage dar, ob die KI-Ausgaben dazu beitragen, die US-Wirtschaft vor einem „Absturz“ zu bewahren, was eine breitere Sorge an der Wall Street widerspiegelt, dass das Wachstum zunehmend von einer kleinen Gruppe von Technologieunternehmen abhängt. New York Post
Es gibt jedoch ein Aber. Lisa Shalett von Morgan Stanley schrieb im März, dass Investoren bereits hinterfragen, wie der KI-Ausbau finanziert werden soll und wann die Vorteile sich in den Gewinnen und Profiten und nicht nur in den Erwartungen zeigen werden. Das ist der Schwachpunkt der Geschichte: Wenn sich Nachfrage, Margen oder Finanzierungsbedingungen ändern, könnte der aktuelle Investitionsboom schnell abflauen.
Energie ist ein weiterer Druckpunkt. Reuters berichtete, dass Brent-Rohöl am Dienstag nach US-iranischen Auseinandersetzungen im Golf weiterhin über 113 US-Dollar pro Barrel lag und dass die Straße von Hormus typischerweise Öl- und Gaslieferungen in Höhe von etwa 20 % der weltweiten Tagesnachfrage transportiert. Tim Waterer, Chefmarktanalyst bei KCM Trade, sagte, ein eskortiertes Schiff habe gezeigt, dass ein begrenzter sicherer Durchgang möglich sei, „statt einer vollständigen Wiedereröffnung“. Reuters
Auch der Internationale Währungsfonds warnt, dass der Krieg das KI-Polster überfordern könnte, wenn er sich hinzieht. IWF-Geschäftsführerin Kristalina Georgieva sagte, die Weltwirtschaft stehe vor einem „deutlich schlechteren Ergebnis“, falls der Nahostkonflikt bis 2027 andauere und die Ölpreise auf etwa 125 US-Dollar pro Barrel steigen würden. Reuters
Derzeit verschafft die KI-Investition der US-Wirtschaft eine Brücke über die schwächere Verbrauchernachfrage und einen Ölpreisschock. Die nächste Bewährungsprobe ist, ob das Rechenzentrumsrennen der Tech-Giganten zu breiten Produktivitätsgewinnen führt oder ein teurer Ausbau bleibt, der sich auf wenige Unternehmen konzentriert.
